华西证券—人形机器人行业：由“外”到“内”，智能革命—250306

人形机器人行业正处于商业化爆发前夜，受到政策、技术成熟、需求高涨和供给竞争推动。产业链中传感器、电机等零部件价值占比高，国产替代趋势明显。特斯拉、宇树科技等厂商相继入局，成本下降，市场前景广阔。思特威作为传感领域的受益标的之一，可能受益于这一趋势。