成都先导小分子CDMO优势稳固 地缘风险可控

成都先导2023年超30%收入来源于美国市场，但直接发往美国收入占比低于50%。报告指出中国小分子CDMO企业在人才、产能、合规等方面保持全球竞争力，中期5年内行业地位稳固。地缘政治风险方面，尽管海外多国出台限制政策，但中国供应链优势及海外产能布局（如药明系等）有效对冲风险。全球CXO需求端受益于研发投入增长和管线扩张，2024年全球生物医药投融资回升至1020亿美元，研发管线数量同比增长7.2%。