【观点】CXO行业技术迭代加速，成都先导技术优势凸显

CXO行业在2025年走出业绩低谷，但增长质量分化，头部效应显著，药明康德等龙头企业拉动行业增长。

行业商业模式正从烧钱换规模转向技术驱动，技术迭代加速产能出清，中小企业需依靠独特技术平台保持竞争力。

成都先导凭借DEL技术平台覆盖超万亿分子库，在早期药物发现服务中技术壁垒极高，毛利率逆势提升，在行业分层专业化趋势中凸显优势。