多晶硅期货震荡，下游传导待观察

多晶硅期货价格小幅上涨但减仓缩量，现货价格稳定，下游需求传导受阻，库存压力仍存。3-4月供应稳定，下游需求逐步改善，但涨价传导受阻，硅料端将进入小幅去库阶段。期货价格短期或延续震荡，海外宏观扰动和下游抢装进度是主要风险。