多晶硅价格回暖，晶科能源短期迎利好但暗藏政策雷区

3月多晶硅期货价格在42480—44480元/吨区间震荡，现货成交价回升至4.2—4.3万元/吨，部分贸易商报价4.45万元/吨。当月多晶硅产量约9.5万吨，库存降至24.7万吨，4月供应预计保持稳定，供需平衡。下游N型硅片价格上行，电池片与组件排产增加，但硅片排产不及预期。1-2月国内光伏新增装机39.47GW，同比增7.49%，上半年需求向好。短期多晶硅价格回暖受装机需求支撑，但需警惕关税政策、库存变化及资金博弈风险。