多晶硅期货创历史新低，悲观预期主导市场情绪

多晶硅期货主力合约PS2506于4月8日大幅下跌1.90%，创下上市以来新低，主要受市场对远期悲观预期影响。基本面方面，多晶硅生产维持低开工率，库存去化有限，显性库存约27万吨，隐性库存或达40-50万吨。西南丰水期电价下调导致生产成本进一步降低，但对平衡价格影响有限。美国对等关税虽增加东南亚出口压力，但暂不影响国内硅料出口。分析师认为当前期货价格过度反应悲观预期，短期因注册仓单短缺难深跌，需关注库存变化及丰水期产能复产情况。