主链寒冬辅链春：晶科微利下辅材企业逆势增长超50%

在光伏主产业链企业普遍亏损的背景下，辅材及设备企业如捷佳伟创、中信博、拉普拉斯等实现营收和净利润大幅增长，其中捷佳伟创2024年净利润同比增长69%，2025年一季度继续增长。而晶科能源作为主产业链龙头，2024年仅盈利0.8-1.2亿元，同比减少98.39%-98.92%，勉强维持微利。辅材企业业绩增长主要得益于技术迭代（如TOPCon、BC技术）和海外市场扩张，但未来面临主产业链洗牌带来的坏账风险及增速放缓压力。