晶科能源陷亏损泥潭，上游供应商建邦高科IPO前景蒙阴

建邦高科作为太阳能电池银粉供应商申请赴港上市，尽管其收入增长显著（2023年增长58%，2024年增长42%），但面临行业供应过剩导致的利润微薄和成本压力。晶科能源等下游企业因行业困境出现净利润和毛利润双亏损，股价暴跌超30%，花旗下调评级加剧市场担忧。建邦高科因硝酸银成本攀升（预计2029年达5400元/公斤）导致毛利率仅3.4%，且客户压价风险加大，现金储备有限（仅2940万元），IPO估值可能仅1.5亿美元，前景受行业低迷拖累。