晶科能源储能业务翻倍增长，盈利在望

晶科能源正加速打造储能业务为第二增长曲线，预计明年全球储能装机需求将超过400GWh。公司2025年储能系统发货目标为6GWh，海外占比预计将超8成，其中欧美高盈利市场占比近4成。而2026年储能系统发货目标将实现翻倍增长。

尽管光伏行业竞争激烈，公司三季度展现出积极的经营改善信号，归母净利润环比减亏5.08亿元，毛利率连续两个季度提升。储能业务保持高速增长，前三季度发货量已达3.3GWh。

在产能方面，公司拥有12GWh集成和5GWh电芯产能，电芯自供比例不超过40%。海外市场占比高达约80%，预计四季度储能业务有机会实现扭亏，2026年将开始贡献盈利。