机构：银价新高加速光伏铜代银进程

观点认为，受工业刚需与金融避险驱动，国际银价在2025年12月19日创下历史新高，这对光伏行业成本构成压力。银浆在光伏电池非硅成本中占比超50%，银价高位且供给弹性有限，正将电池金属化的“少银/去银”从优化项推升为降本生存线。铜是导电性仅次于银的金属，行业在银包铜、铜电镀与纯铜浆等路线上的导入节奏正在加速。

报告指出，2026年将是铜代银由验证向放量的关键窗口期。在个股方面，建议关注包括晶科能源在内的光伏电池龙头。