【观点】白银价格高企加速光伏行业分化，晶科能源推进无银技术

白银价格在2026年保持强势，预计维持高位运行，给光伏行业带来成本压力。银浆在光伏电池的成本占比已从30%左右升至50%以上，推动企业加速银浆替代技术研发。晶科能源与无锡帝科签署战略合作协议，共同推进TOPCon 3.0的少银无银金属化技术，预计2026年内实现贱金属方案规模放量。

头部企业在银浆替代技术上具备先发优势，成本优势将进一步凸显，行业分化加速。落后产能或面临加速淘汰，技术领先企业可通过差异化产品获得溢价。