东吴证券—晶科能源—688223—2024年业绩预告点评：Q4国内占比提升业绩承压，组件出货维持龙一—250120

晶科能源发布2024年业绩预告，预计归母净利润为0.8—1.2亿，扣非归母净利润亏损7.5—10.5亿。Q4季度亏损显著扩大，归母净利润亏损10.9—11.3亿，扣非归母净利润亏损12.3—15.3亿。尽管出货量稳居行业第一，但交付价格持续下行导致单瓦净利承压。公司N型技术保持领先，GDR持续推进，有助于增强海外产能布局和竞争力。由于组件价格恢复不及预期，下调24—26年归母净利润预测，但仍维持‘买入’评级。