亚信安全营收狂飙347%背后：收购协同效应拉业绩，但扣非仍亏且网络安全业务遇冷

亚信安全2024年营收同比增长123.56%，归母净利润扭亏为盈至959万元，但扣非净利润仍亏损1625万元。网络安全业务收入增长6.37%，毛利率提升但亏损大幅收窄；通过收购亚信科技新增数智业务，贡献营收18.85亿元及净利润1亿元。2025Q1营收增长347.5%，但归母净利润亏损2.27亿元，网络安全业务收入下滑。分析师下调2025-2027年净利润预测，但因收购协同效应维持“买入”评级。风险提示包括行业增速放缓、技术人才流失等。