品高股份2025中报：营收微增 净利润改善现金流承压

品高股份2025年中报显示，营业总收入1.65亿元，同比上升7.21%；归母净利润-1580.77万元，同比上升36.91%。按单季度看，第二季度营业总收入7796.72万元，同比下降18.6%；第二季度归母净利润-25.06万元，同比上升94.51%。报告期内应收账款占最新年报营业总收入比达113.97%。毛利率28.9%，同比减20.49%；净利率-11.74%，同比增40.55%；销售费用、管理费用、财务费用总计5735.72万元，三费占营收比34.74%，同比减6.19%。每股净资产11.6元，同比减4.11%；每股经营性现金流-0.15元，同比增84.72%；每股收益-0.14元，同比增36.36%。公司上市以来已有3份年报，亏损年份2次，ROIC波动较大，2024年ROIC为-4.63%。现金流状况需关注，货币资金/流动负债仅为46.75%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-15.04%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。在国产替代方面，公司推出BingoCloudStack超融合云平台，具备VMware迁移工具，支持纳管和迁移，提供运维管理便捷功能及网络功能，并拥有国产自主可控软件生态合作伙伴。