【观点】特色工艺代工景气度回升：AI外溢效应与折旧压力下的博弈

华虹公司2026年第二季度业绩显示，特色工艺晶圆代工业务正受益于AI需求的外溢效应，实现了收入创历史新高与量价齐升的态势，产能利用率突破100%。AI需求从存储芯片逐步扩散至逻辑与模拟芯片，推动了产品结构向高价值量迁移，是毛利率回升的核心驱动力。然而，毛利率的修复进程受到12英寸新产线扩产带来的沉重折旧与财务费用的压制，净利率的改善空间正与折旧高峰赛跑。公司第三季度指引延续增长态势，但终端需求已出现分化，消费电子占比高而通信终端下滑，叠加扩产折旧风险，后续毛利率能否稳住是关键观察点。