天岳先进业绩暴增背后藏隐忧：应收账款激增与负债危机并存

天岳先进2024年年报显示，公司营收17.68亿元（同比+41.37%），归母净利润1.79亿元（同比+491.56%），扣非净利润1.56亿元（同比+238.48%）。毛利率25.9%（同比+63.76%），净利率10.12%（同比+376.97%）。成本费用占比下降至10.68%，但销售费用因宣传费增加，管理费用因折旧摊销增加，财务费用因汇兑收益改善。应收账款达5.2亿元（同比+68.49%），经营现金流净额0.15亿元（同比+407.49%）。货币资金12.39亿元，但有息负债暴增21791%至6.99亿元，短期借款激增18962%。公司作为全球碳化硅前三企业，已与多数国际大厂合作，新产品巩固行业地位。但需警惕应收账款/利润达290.61%、经营现金流/流动负债仅0.72%的财务风险。