天岳先进一季度净利润暴跌八成，费用激增拖累业绩，现金流改善难掩隐忧

天岳先进2025年一季报显示，营业总收入4.08亿元同比下降4.25%，归母净利润851.82万元同比暴跌81.52%。三费合计同比增幅达30.84%，财务费用、销售费用和管理费用总和占营收比12.85%，严重侵蚀利润。尽管毛利率同比提升9.23%至23.95%，但净利率却腰斩至2.09%，每股收益同比大降81.82%。现金流方面，经营性现金流同比激增468.57%，但应收账款占利润比例高达296.04%，存在回款风险。分析师预期全年净利润3.06亿元，但首季表现远低于预期，且依赖研发及资本开支驱动的商业模式面临资金压力。