【观点】东吴证券看好天岳先进8英寸SiC衬底驱动盈利修复

东吴证券（香港）发布研报认为，天岳先进作为全球领先的碳化硅衬底厂商，8英寸产品快速放量成为2026年业绩修复核心变量。8英寸衬底供需供小于求，公司产能饱满，已对部分新增订单和急单进行结构性涨价，带动毛利率修复至接近20%。临港基地预计2026年底产能达96万片/年，核心客户英飞凌2026年订单同比翻倍，芯联集成8英寸份额接近独供，放量可见度高。研报预计2026-2028年归母净利润分别为0.77/3.54/5.36亿元，盈利弹性有望持续释放。