百济神州年度业绩大爆发：收入狂飙55%，2025年或迎盈利拐点

百济神州2024年全年收入同比增55%至38亿美元，产品收入增72.6%，核心药物百悦泽全球收入达26亿美元（同比+104.9%）。净亏损收窄26.9%至6.45亿美元，产品毛利率升至85.5%。现金储备26亿美元，经营现金流首次转正，预计2025年实现GAAP下经营利润。研发投入增9.8%至20亿美元，临床管线扩张，实体瘤管线进展显著，计划2025年多项目数据读出。