集采转向+出海加速 百济神州等创新药龙头迎政策与市场双重利好

2024年《政府工作报告》提出优化药品集采政策，2025年上半年第11批集采将转向质量与成本均衡，利好具备规模化与质控优势的龙头药企。同时，国产创新药BD出海加速，一周内三家港股创新药企与海外龙头达成授权合作，百济神州等公司所在的港股创新药板块近期交投活跃，ETF涨幅显著。分析师认为创新药进入收获期，政策支持、支付端改善及商业化放量将推动业绩提升。