关税压力催生医药新局 百济神州等创新龙头迎全球化红利

中美关税博弈背景下，医药行业面临结构性调整。医疗器械国产替代加速，百济神州等创新药企通过License-out模式规避关税风险，2025Q1对外授权交易首付款同比增60%。血制品领域国产厂商凭借价格优势抢占进口份额，CXO板块因服务豁免关税保持韧性。