百济神州2024年营收暴增56%，创新药龙头迎盈利拐点，2025年有望扭亏为盈

百济神州2024年实现营收272.1亿元，同比增长56.2%，非GAAP经营性利润转正，归母净利润亏损收窄至-49.8亿元。核心产品泽布替尼全球销售额达26亿美元，同比增长105%，美国与欧洲市场表现强劲。公司预计2025年GAAP经营性利润将转正，并计划推进多款创新药研发，如BCL2抑制剂、BTK CDAC等。分析师上调2025-2027年盈利预测，维持“买入”评级。