百济神州等创新药企BD交易火热 行业估值逻辑转向国际化变现

中国创新药企通过对外授权（BD）交易获得高额收入，改变行业估值逻辑。百济神州作为少数成功出海的药企，其与跨国药企的合作模式受关注。ASCO大会展示的创新药数据及BD交易热潮显示，行业正转向依赖国际化变现而非国内医保谈判。地缘政治下，NewCo模式和对外授权成主要出海路径。