泽布替尼美国市场称王推动百济神州估值攀升

创新药行业出海趋势显著，License-out交易金额从2020年84亿美元增至2024年519亿美元。百济神州的泽布替尼在美国市场已占据BTK抑制剂份额第一，头对头试验验证了其优于伊布替尼的疗效。港股流动性改善推动创新药估值回升，恒瑞港股上市市值超A股，市场给予头部药企较高PS估值。尽管License-out存在合作终止风险，但泽布替尼的市场表现和行业整体回暖对百济神州形成支撑。