创新药板块波动加剧 百济神州等龙头受关注

2025年以来港股创新药板块因政策红利和产业基本面改善涨幅超60%，但近期因估值透支和交易拥挤出现回调。百济神州作为具备全球竞争力的龙头，在研发效率、BD合作及商业化成果方面优势显著。短期需关注三季度业绩验证期和医保支付机制完善等政策节点，长期受益于创新药出海和支付体系优化。