百济神州研发日展现强劲创新力，管线扩展与盈利预期提振信心

百济神州召开研发日活动，展示其30款临床阶段管线产品及96项临床试验进展，其中3/4期占比约1/3。重点产品包括BCL2抑制剂索托克拉、BTK降解剂BGB—16673，以及针对实体肿瘤的CDK4抑制剂、B7—H4 ADC等。公司2023年下半年起临床阶段新分子实体（NME）数量大幅增加，2024年推进13个NME，2025年计划8个进入临床，并在未来18个月达成20项临床里程碑。研发效率显著提升，如CDK4抑制剂BGB—43395从靶点鉴定到临床仅18个月。公司聚焦抗肿瘤领域，通过联合疗法和专注策略提升确定性，2025年一季度营收80.48亿元，同比增长50%，美股首次季度盈利，全年营收预期352亿至381亿元，经营利润有望转正。