百济神州创新药出海受认可 医药行业迎估值修复

2025年医药生物行业中期策略报告显示，创新药、AI技术及左侧资产估值修复成为投资重点。百济神州等药企凭借PD-L1双抗、TCE、ADC等创新药物的研发进展获得海外认可，国际竞争力提升。PD-L1/VEGF双抗药物如康方生物依沃西单抗、普米斯PM8002等临床数据优异，推动中国创新药出海授权交易热潮，三生制药与辉瑞合作交易刷新出海纪录。尽管百济神州在TIGIT单抗研发受挫，但行业转向双抗策略后，泽璟制药PD-L1/TIGIT双抗ZG005在宫颈癌治疗中表现突出，验证双抗药物潜力。政策支持创新药发展，集采影响减弱，医药板块估值修复趋势明确。