百济神州二季度业绩超预期 目标价上调至276元

浦银国际证券发布报告称，百济神州2025年第二季度收入13.15亿美元，同比增长41.4%，超市场预期，主要因泽布替尼海外销售强劲。公司上调全年收入指引至50-53亿美元，毛利率提升至80%中高位，经营性现金流改善。泽布替尼美国销售额6.84亿美元，同比增长42.7%，欧洲增长84.9%。研发管线方面，多款新药预计2025年下半年至2026年公布关键数据，包括Sonrotoclax、BGB-16673等。机构上调目标价至276元并维持“买入”评级。