百济神州受益创新药牛市，行业回报大涨

港股创新药板块回暖，其中百济神州作为通过18A规则上市的公司之一，受益于创新药牛市。今年以来，18A新股首日涨幅平均达69.8%，上市后平均回报率达126.03%，市场申购倍数高达5000倍，反映投资者信心增强。本轮牛市由国际化出海驱动，有望突破估值天花板。