百济神州：百济神州有限公司2025年半年度报告

百济神州有限公司2025年半年度报告显示，公司累计未弥补亏损达622.17亿元，主要因持续投入新药研发、生产及商业化。报告期内研发费用为72.78亿元，同比增长9.80%。尽管存在亏损，公司预计2025年全年营业收入将覆盖成本与费用，经营活动现金流扣除资本支出后为正。公司为红筹企业，在美股、港股及科创板上市，存在多重上市结构带来的交易价格波动风险。境外资产占总资产比例达56.26%，主要为货币资金、金融资产及美国新泽西州建设项目。公司依赖境内子公司股息分配，但受外汇管制和税务政策影响。报告期内无重大诉讼、违规担保等情况，股权激励计划导致股份变动。