交银国际：商保资金助力创新药支付 看好百济神州

交银国际发布报告指出，医保及商业保险双重目录近期落地，政策环境对创新药企构成利好。该机构认为，商保资金的引入将为创新药支付带来重要增量资金，有助于优化多元支付体系。报告特别看好医保新纳入品种或适应症在2026年的销售潜力，并关注首版商保目录的实际执行情况。

在细分方向推荐中，交银国际将百济神州列为重点关注标的，认为公司催化剂丰富，且当前估值仍未充分反映其核心大单品的价值。