【观点】中国创新药BD交易强劲增长与产业转型

中国创新药产业正从“引进模仿”向“创新”关键转变，2026年第一季度对外授权交易金额突破332.8亿美元，首付款规模刷新历史纪录，标志着中国在全球创新药领域影响力持续增强。

交易结构升级为基于技术平台共享和全球研发协同的深度绑定模式，例如信达生物与礼来合作里程碑付款达85亿美元，体现了国际药企对中国研发能力的高度信任。

百济神州泽布替尼2025年营收突破360亿元，证明了其强大的全球化商业化能力，行业已跨越高强度投入期，进入创新成果持续兑现的新阶段。

然而，需警惕交易价格攀升带来的同质化竞争和局部泡沫风险，合作中需保持理性审慎以确保长期共赢。