【观点】小分子靶向药物行业进入技术驱动阶段，百济神州聚焦PROTAC研发

中国小分子靶向药物行业正从“跟随创新”向“技术驱动型增长”全面切换。2025年市场规模达312亿元，同比增长12.23%。百济神州已将小分子研发重心几乎全部倾斜至PROTAC方向，布局超20条CDAC管线。行业技术范式正从“抑制功能”迈向“消除蛋白”，AI与自动化重塑研发全流程，有望缩短研发周期、提升转化效率。