【观点】美国收窄生物医药审查范围，创新药出海通道畅通

美国财政部拟收窄对华生物医药投资审查范围，仅限高风险生物技术，多数创新药授权与合作不受影响，这消除了此前市场对中美药品交易将受全面强制审查的担忧，确认创新药出海主通道保持畅通。中国创新药管线凭借高效率和成本优势，已成为美国药企关键资产来源，分子端驱动逻辑延续。

在出海通道稳定后，市场关注点将从“能否出海”转向BD（商务拓展）交易的兑现质量，即首付款、里程碑付款及销售分成等实际落地情况。百济神州作为全球化创新药代表企业，其核心产品出海进展处于领先地位。