春立医疗2024年业绩承压：国内集采冲击明显，海外高增长能否扭转乾坤？

春立医疗2024年业绩受国内骨科集采冲击明显，国内收入同比下滑55%，拖累整体营收下降33%至8.1亿元。海外业务同比增长78%至3.5亿元，占比提升至44%，成为亮点。集采导致毛利率下降5.9个百分点至66.6%，净利润下滑55%至1.2亿元。关节国采接续结果于2024年7月执行，退换货已全部完成，预计2025年下半年业绩有望迎来拐点。公司维持‘买入’评级，目标价上调至A股17元、港股11.6港元。