春立医疗业绩腰斩但海外爆发，集采阵痛期能否靠新品翻身？

春立医疗2024年营收8.1亿元同比下滑33.3%，归母净利润1.2亿元同比暴跌55%，扣非净利润下滑62.8%。集采政策导致关节、运动医学产品中标但价格下降，拖累国内收入锐减55.2%，毛利率下滑5.9个百分点。不过海外业务爆发式增长78.3%，多款产品通过FDA等认证，毛利率稳定。公司研发投入持续加码，多领域新产品获批，产品线向高端化延伸。机构下调盈利预测但仍维持“买入”评级，目标价17.36元。