航宇科技Q1业绩承压但订单充足，国产大飞机+新兴领域成增长新引擎

航宇科技2025年一季度营收4.22亿元同比降27%，净利润0.43亿元同比降23.2%，主因国内客户交付节奏调整导致航空锻件收入减少。但环比营收增7.5%、净利增4.1%，毛利率稳定在26.2%，净利率10.2%。公司积极备货生产，存货增至9.49亿元，在建工程大增45.8%，预付账款增19.4%，显示扩张决心。在手订单48.48亿元，持续布局国产大飞机配套、核电、氢能等新兴领域，国际化业务毛利率提升。机构预测未来三年净利润年增超27%，维持“买入”评级。