【观点】算力紧缺驱动大模型集体涨价，逻辑重塑算力链估值

DeepSeek宣布将从8月17日起实施峰谷定价，API服务最高涨价350%。报告分析指出，此次大幅涨价的核心驱动因素是算力供给严重不足，公司需要将有限算力用于新实验。报告梳理了涨价后可能带来的收入提升测算，并认为这标志着大模型行业从“价格战”进入“价值定价”新阶段。同时，报告延伸讨论了DeepSeek同日开源Harness及V4 Pro模型发布后迅速撤回的相关事件，进一步强化了公司向全栈AI平台转型的叙事。

报告进一步指出，DeepSeek的涨价暴露了行业Token消耗指数级增长与算力供给跟不上之间的核心矛盾，并列举了智谱、Kimi等其他厂商的提价行为，认为“Token通胀”已成为结构性趋势。这为A股算力产业链相关标的提供了长期需求支撑逻辑。