关税东风吹！天德钰等国产芯片厂商迎本土替代窗口期，行业周期上行能否乘风破浪？

天风证券报告指出，美国关税上调加速电子产业链区域化重构，本土替代窗口开启。模拟芯片与射频前端成为核心突破领域，天德钰被列为受益标的之一。半导体行业处于上行周期，消费电子回暖与AI需求支撑基本面，叠加关税政策催化，国产替代逻辑强化。多家公司一季度业绩表现亮眼，建议关注周期弹性、本土制造升级及卡脖子技术突破方向。