凯尔达中报净利暴跌近九成 研发加码难掩现金流压力

凯尔达2025年中报显示，公司营业总收入3.16亿元同比下降1.81%，归母净利润236.5万元同比暴跌89.94%，扣非净利润亏损273.42万元。第二季度净利润-261.55万元，扣非亏损600.21万元。毛利率17.51%同比下降11.36%，净利率0.56%骤降92.36%。三费同比增44.37%，管理费用因薪酬及股份支付增加，研发费用增长21.62%。经营现金流同比降34.41%，货币资金2.04亿元，但应收账款1.28亿元占归母净利润408.76%。主营工业机器人收入占比68.85%，国外销售毛利率29.91%高于国内。公司加大研发投入推进技术，但财务健康状况不佳，ROIC仅2.4%，现金流与应收账款风险需关注。