H20禁令引爆国产替代！寒武纪坐稳AI芯片头等舱

2025年一季度海外大厂Meta、微软、谷歌均大幅上调AI基建资本开支，国内互联网大厂和政府加速AI算力建设，字节、阿里、飞猪等密集推出AI产品。H20芯片被禁迫使下游转向国产算力，寒武纪作为国产AI芯片核心标的直接受益。算力租赁业务在宏景科技、协创数据等公司业绩中已体现增长，预计中报将进一步释放。国产替代需求叠加AI基建加速，寒武纪迎来发展窗口期。