寒武纪业绩亮眼，国产替代加速助力长期发展

东海证券4月半导体行业报告显示，AI芯片厂商如寒武纪-U业绩显著增长，2024Q4与2025Q1连续两季度营收高增并扭亏，存货与预付款项环比增长预示未来动能。关税摩擦虽短期推高进口成本，但长期加速半导体国产替代进程。行业供需改善，存储芯片价格回暖，AI服务器需求强劲，公募基金重仓配置半导体龙头。寒武纪作为国内AI云端芯片代表，受益国产替代逻辑。