英伟达受挫算力租赁爆发 寒武纪国产替代迎黄金窗口

英伟达2026财年Q1数据中心业务营收391.1亿美元，同比增长73.3%，但因美国对华出口管制导致H20芯片需求减少，产生45亿美元库存费用。CoreWeave等算力租赁企业因AI需求爆发股价上涨，阿里腾讯等大厂宣布加码算力基建投资。由于H20芯片受限，下游客户转向国产算力，寒武纪作为国内AI芯片代表企业被列入受益标的。