寒武纪-U受益国产算力需求增长，AIAgent爆发推动行业价值重塑

计算机行业上半年受益于DeepSeek等技术催化，指数跑赢大盘，但后受风险偏好影响估值承压。展望下半年，AIAgent（人工智能代理）因政策、技术、需求共振迎来爆发潜力，预计市场规模将快速增长。寒武纪作为国产算力核心厂商，受益于AIAgent应用落地推动推理芯片需求增长，国产替代加速。其国产AI芯片在推理环节性能要求下更具竞争力，叠加英伟达出口限制，行业结构变化利好公司。同时AIAgent可能提升软件服务行业毛利率及商业模式升级，但需警惕技术竞争、政策落地不及预期等风险。