寒武纪股价盘中超茅台 业绩会未明产品进展

9月18日，寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台，截至当日收盘股价为1420.99元/每股，仍低于茅台的1467.96元/每股。当日收盘后，寒武纪召开2025年上半年业绩说明会，投资者关注下一代云端训练芯片推出时间，董事长陈天石未给出正面、具体时间表，仅提及新一代智能处理器微架构及指令集正在研发中，相关信息以法定披露为准。同期，华为在全联接大会上公布昇腾AI芯片未来三年清晰路标。寒武纪2025年上半年实现营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%，归属于母公司股东的净利润10.38亿元，去年同期为亏损5.3亿元；合同负债从2025年第一季度末的142万元增至第二季度末的5.43亿元。受益于国内人工智能算力需求增长及美国高端AI芯片出口管制，国内云端AI芯片领域形成华为昇腾、百度昆仑芯、寒武纪三家并立格局，寒武纪为A股市场该领域稀缺标的。但公司存在产品迭代慢于对手、2024年市场份额1%、2025年第一季度第一大客户收入占比96.48%等问题。公司定增拟募资近40亿元投向芯片及软件平台项目，业绩说明会上管理层对具体执行细节沟通模糊。