机构看好AI算力主线，寒武纪等国产芯片生态日趋完善

报告指出，人工智能是科技周期的核心主线，全球AI发展重心正从训练向推理迁移。

在算力侧，华为昇腾芯片未来三年将密集迭代，寒武纪、海光、摩尔线程等国产厂商加速上市与适配，生态日趋完善。国内智算中心资源需求预计持续高速增长，基础设施投入持续加码。

在性价比方面，报告认为尽管板块整体估值偏高，但国产算力等业绩兑现较快的子行业有望持续消化高估值。同时，当前机构持仓仍处低位，叠加2026年AI应用成熟度提升，预计资金将逐步向应用侧倾斜。