【市场】Agent时代CPU瓶颈凸显，寒武纪等标的受关注

Agent驱动的强化学习时代，CPU可能比GPU更早成为瓶颈，主要源于Multi-Agent带来OS调度压力、KVCache Offload技术迁移数据至CPU内存以及高并发工具推高CPU负载。DeepSeek Engram架构推动以存代算，类Engram架构能有效突破GPU显存限制，提升CPU需求。Agent生态扩张引爆CPU性能瓶颈，供需失衡下算力木桶新短板已现，英特尔、英伟达等积极调整产能与架构。

投资建议相关标的包括寒武纪等国内算力公司，市场关注度提升。