【观点】Token产业链价值分层，寒武纪支撑硬件底座

2026年4月19日，国泰海通证券举办Token产业链专题分享会，系统梳理了从模型生产到应用落地的产业链格局。

会议指出，Token产业链进入价值分层阶段，算力Token薄利化，场景Token成为定价新锚点。

在硬件底座层，寒武纪等芯片供应商作为生产工具支撑Token的大规模生产。