【观点】AI算力需求爆发，寒武纪业绩增长迎机遇

寒武纪2025年业绩实现强劲增长，营业收入64.97亿元，同比增长453.21%，净利润20.59亿元，首次实现全年扭亏为盈。AI行业算力需求持续攀升，词元消耗量呈爆发式增长，推动国产芯片市场机遇。

中信证券认为，算力紧缺将加速国产芯片放量，国产推理芯片迎来爆发式增长机遇，国内AI芯片国产化率有望从30%-40%提升至60%-70%。

中金公司指出，国产AI芯片发展受先进封装、高端材料等供应链瓶颈制约，需全链条攻关突破。