【观点】月之暗面大额融资利好国产AI芯片，寒武纪订单可见度有望提升

月之暗面完成新一轮大额融资，为国内大模型行业树立新的估值锚，资本信心向AI算力产业链传导。大模型融资将直接转化为算力基础设施投入，叠加国产替代逻辑，国产AI芯片采购需求确定性增强。寒武纪作为国产AI芯片龙头，云端推理芯片有望受益于大模型训练推理需求增长，订单可见度预期提升。

但大模型商业化仍处早期，高估值需后续业绩兑现支撑，短期更多是估值与情绪层面的提振。